北京(jīng)时间5月(yuè)7日，备受关注的巴菲特股东大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭档芒格在5个半小时的提问(wèn)环节中，回(huí)答了投(tóu)资人的47个(gè)问题。

　　现场云集了来自全球(qiú)各地的投资(zī)者。“来自(zì)中国(guó)的投资者(zhě)是(shì)最多(duō)的，据说达到1万人。”5月6日，前海开源(yuán)基(jī)金首席(xí)基(jī)金(jīn)学家(jiā)杨德(dé)龙如此分享自(zì)己在股(gǔ)东(dōng)大会的现场见闻(wén)。

　　往届大会(huì)上，巴菲特都会谈到(dào)中国经济(jì)，今(jīn)年也(yě)不(bù)例外。

　　“中美(měi)两国都具有竞争力(lì)，都能达成繁荣发展的前景。中国将会(huì)成为更好的国家，美国也(yě)可以如此。”巴菲(fēi)特说道。此(cǐ)前，他(tā)也曾(céng)多次公开表示十分看好(hǎo)中国市场。

　　巴菲特也曾(céng)围(wéi)绕(rào)中国公司(sī)进行(xíng)过投资部署，不过(guò)投资对象均为中国公司的H股。根(gēn)据公开资料，巴(bā)菲(fēi)特曾(céng)曾投资(zī)中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收(shōu)益(yì)率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大(dà)会上，作(zuò)为董事(shì)长的(de)芒(máng)格也(yě)曾(céng)表示，“投资(zī)人去投(tóu)资中国是没有问题的。相较(jiào)于投资美国而言，投资中(zhōng)国可以(yǐ)让(ràng)你用便宜的价格买到一些更好(hǎo)的公司(sī)，而这即便有一些不确定因(yīn)素的影(yǐng)响，也是(shì)值得的。”

　　那(nà)么，按(àn)照巴(bā)菲特的投资标准，A股哪些股(gǔ)票可能会(huì)得到他的(de)青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的“净资产(chǎn)收益率(lǜ)不(bù)低(dī)于20％而且能稳定增(zēng)长”的最(zuì)低标准，加上其投资特点(diǎn)，对A股5167家上(shàng)市公(gōng)司进行了(le)梳理，选出了相对符合巴菲特(tè)投资(zī)逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍占(zhàn)据三分之一，其中(zhōng)酒企表现尤为(wèi)出色(sè)；而从近3年的净资(zī)产收益(yì)率来看，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗(liáo)行业(yè)成“最大赢家(jiā)”

　　此次选(xuǎn)股，时代财经首(shǒu)先考虑净资产收(shōu)益率指标，且出(chū)于对公司的(de)价值判断而不是价格判断(duàn)，选择的是加权(quán)平均（年化(huà)）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标(biāo)达到巴(bā)菲特“20％”标准的A股(gǔ)上市公司共有100家。

　　以过去3年的净资产收益率来看，排名第一的(de)分别为博(bó)拓生物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次，时代财经参(cān)考了上市公司最新(xīn)（截至5月5日）滚动市(shì)盈(yíng)率（TTM），并通(tōng)过与其所属行业算术平均值(zhí)进行(xíng)对比，又从100家公司中(zhōng)挑选(xuǎn)出(chū)了估值相对(duì)行业平(píng)均值偏低的67家公(gōng)司(sī)。

　　最(zuì)后，时代财(cái)经通(tōng)过巴菲特(tè)的持仓(cāng)变动发现，巴菲特一如既(jì)往偏爱快消领(lǐng)域，同时也在重金押注能(néng)源领域，如(rú)西方石油、雪佛龙。

　　与此同时(shí)，巴(bā)菲特多次减仓银行股，包括2006年入手的合众银行和2010年入手的纽约梅隆银行，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年一季(jì)度清仓持有33年的(de)百年老(lǎo)行——富国银行。但巴菲特对金融(róng)领域的持仓仍有(yǒu)一定(dìng)比重。

　　因而，时(shí)代财经又(yòu)进行了行业筛选，还对海天味业(yè)等(děng)这类之(zhī)前商品信誉受过不良影(yǐng)响的(de)公司进行了剔除(chú)。最终(zhōng)，“淘”出了18家(jiā)相对符合巴菲特标准的公司。

　　数据(jù)来源：Win0082是哪个国家区号呢，0081是哪个国家区号d、中(zhōng)证指数(shù)官网(wǎng)。时(shí)代财经制图

　　如上表所(suǒ)示，这18家公司涉及吃(chī)、喝、穿、用(yòng)多个领域，其中(zhōng)饮料行业约有5家，占比近(jìn)三分之(zhī)一。而(ér)在近五年内(nèi)，酒企表现出色，净利(lì)润复(fù)合(hé)年增长率均在22％以上，其中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年净利润复合年增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩(jì)优股多在饮料界，明星家电潜力大(dà)

　　实际(jì)上，在A股市场上，有不少行业龙头(tóu)股五年ROE超20％且净资产(chǎn)收益(yì)率(lǜ)为正，达到巴菲特关注的最低标(biāo)准，如(rú)贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是(shì)目前这些企业的TTM高于其(qí)所(suǒ)属行业(yè)滚(gǔn)动市盈率，所以或还需要(yào)等待入场时机。

　　时代财经筛选(xuǎn)出的18家公司中(zhōng)，家用电器行业公司(sī)上榜不少(shǎo)。其中(zhōng)，有专做厨卫电器的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌(pái)的苏(sū)泊(pō)尔(ěr)（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒企，上述三(sān)家企业的5年净利(lì)润复(fù)合年增(zēng)长(zhǎng)率表(biǎo)现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行(xíng)业(yè)市盈(yíng)率之差(chà)来(lái)看，差距最大的是主营集(jí)成电路设计(jì)的中颖电(diàn)子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后(hòu)是(shì)专攻(gōng)数字营销的三人行（605168.SH）和(hé)主(zhǔ)推露(lù)露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差距(jù)最小的(de)是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业(yè)最(zuì)新市(shì)盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨(zhǎng)跌幅来看，2018年(nián)1月2日至(zhì)2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业股(gǔ)价(jià)均(jūn)有上(shàng)涨。其中(zhōng)，区间涨幅前三(sān)名仍是(shì)酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年(nián)登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时(shí)代财经也曾(céng)筛选出相对符合(hé)巴菲特投资逻辑(jí)的20082是哪个国家区号呢，0081是哪个国家区号2只股(gǔ)票，承德露露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜。

　　而(ér)上述两家(jiā)公司自2018年(nián)以来(lái)，股价(jià)涨幅分(fēn)别(bié)为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证(zhèng)指(zhǐ)数(shù)的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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