3月份(fèn)，全(quán)国居民消费价格指数（CPI）同(tóng)比上(shàng)涨0.7％、环比下降(jiàng)0.3％，低于(yú)市场预期(qī)，同时(shí)信贷投(tóu)放保持较快增长。货(huò)币信贷较快增长与(yǔ)物价回落(luò)并存，引(yǐn)发了中国经济是否进入(rù)通缩的议论。

　　讨(tǎo)论经济(jì)是(shì)否进(jìn)入通缩，首先(xiān)要厘清概念。国(guó)际上通常(cháng)认为(wèi)，通(tōng)货紧缩(suō)是指(zhǐ)总体物价(jià)水平在一段时(shí)间内持续下降，同时(shí)伴随着货(huò)币供应量(liàng)持续(xù)下降和经济(jì)衰退。研究显示(shì)，典(diǎn)型(xíng)的(de)通缩有(yǒu)三个(gè)主要特点：一是总体物价紧缩而非局部物价紧(jǐn)缩，二是物价连续一段时间负(fù)增长，三是伴(bàn)随货币供应(yīng)量(liàng)持续(xù)下降和经济衰退。

　　结合一(yī)季(jì)度(dù)经济运(yùn)行表现(xiàn)，当前中国经(jīng)济显然并不符(fú)合(hé)通缩的典型(xíng)特征，因此，所(suǒ)谓中国经济(jì)通(tōng)缩是个伪命题。

　　从物价来看，2022年(nián)我国加强重要(yào)民生商品和(hé)大(dà)宗商品(pǐn)保(bǎo)供稳价，物(wù)价(jià)总水平(píng)持续(xù)平(píng)稳运行(xíng)，“全(quán)球胀”与“中(zhōng)国(guó)稳(wěn)”形成(chéng)鲜明(míng)反差。 今年一季度，我国CPI同比上涨1.3％。分月(yuè)度看，1月份(fèn)，受(shòu)春(chūn)节效应(yīng)和疫(yì)情防控政(zhèng)策优(yōu)化调整等因(yīn)素影(yǐng)响(xiǎng)，CPI同比(bǐ)上涨2.1％，环比上(shàng)涨0.8％；春节(jié)过后，消费需求(qiú)季节性(xìng)回落，加之市(shì)场供应充足(zú)，2月份、3月份CPI同比涨幅分别回(huí)落至1％和(hé)0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品(pǐn)和能源价格的(de)核(hé)心CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个(gè)百分(fēn)点。由此可见，今年以(yǐ)来物价月度(dù)涨(zhǎng)幅(fú)虽在收窄，但仍(réng)然(rán)为正，核(hé)心CPI保持基本稳定，物(wù)价总(zǒng)水平并未(wèi)出(chū)现持续而(ér)全面的下降。

　　从货(huò)币供应(yīng)量来看，2月(yuè)末，广(guǎng)义(yì)货币(bì)（M2）余额同比增(zēng)长12.9％，增速(sù)创(chuàng)7年(nián)来新高；3月(yuè)末M2同比增(zēng)长12.7％，保持较快(kuài)增(zēng)速。从经济(jì)增长来看，一(yī)季(jì)度我国经济开局良(liáng)好(hǎo)，GDP同(tóng)比增长4.5％，生产需(xū)求企(qǐ)稳(wěn)回(huí)升，经济(jì)循环(huán)加快畅(chàng)通，市场预(yù)期明显改善。二季度经济增速可能比(bǐ)一(yī)季(jì)度明显(xiǎn)加快，全年经(jīng)济增长有望(wàng)呈现逐步回升态势。近期，多(duō)个国际机构纷纷上调对(duì)中国经济增速的预期(qī)。

　　总的来看，我国(guó)物价仍在(zài)温(wēn)和(hé)上(shàng)涨，M2和社融(róng)增长相对(duì)较(jiào)快，经济(jì)运(yùn)行持续好转，与通缩有明显区(qū)别。 随着(zhe)金融支持效果进一(yī)步显现，消费(fèi)需(xū)求(qiú)有(yǒu)望进一步回暖，下半年物价涨(zhǎng)幅可(kě)能逐步回(huí)归外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么至往年均值水平(píng)，全年CPI呈“U”型走势。中长(zhǎng)期看，我国(guó)经济总供求基本平衡，货币条件合理适度，居民预期稳定，不存在长(zhǎng)期通缩或通胀的基(jī)础。

　　也要(yào)看(kàn)到，当前经(jīng)济尚(shàng)处于复苏阶段，总需(xū)求不足仍是经(jīng)济运行面临的突出矛盾。从这一角度来看，对通缩的担忧情绪一定(dìng)程(chéng)度上(shàng)反映了人们对经济复(fù)苏动力和强度的关(guān)切，需引起高度(dù)重视。当务之急(jí)，要继续科学精准实施宏观政策，把实施扩大外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么内(nèi)需战(zhàn)略同深化供(gōng)给侧结构性改革(gé)有(yǒu)机结(jié)合起来(lái)，在(zài)稳定(dìng)就业和提(tí)高居民收入上下(xià)更大功夫(fū)，提振市场(chǎng)信(xìn)心和发展(zhǎn)预期，推动(dòng)经(jīng)济(jì)运行持续好转(zhuǎn)。

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